Planejamento Financeiro: Planejamento Imobiliário Joshua Husbands A célebre filantropia de Warren Buffet levou muito interesse em contribuir com instituições de caridade. Nesta série de artigos, aprenda sobre a criação de uma fundação de caridade, a doação de ações da empresa e a navegação nas questões relacionadas com a legislação tributária e de valores mobiliários. A Parte 1 enfatiza as fundações privadas, os presentes de ações diretas para instituições de caridade e os fundos aconselhados pelos doadores e as questões envolvidas na transferência de opções de ações ou estoque restrito. Christopher Cline A confiança de restrição de caridade (CRT) é um pilar do planejamento imobiliário. Embora concebidos para doações de caridade, os CRTs podem desempenhar um papel no planejamento financeiro para as concessões de ações. Susan Daley Depois que você morre, os impostos podem ser devidos sobre o valor de sua propriedade. Um pilar do planejamento imobiliário é transferir ativos que provavelmente apreciarão valor, como opções de estoque, fora do seu controle, muito antes de você morrer. Christopher Cline e Joshua Husbands Restrições podem ser aplicadas quando você está financiando um CRT com o estoque da sua empresa. Essas considerações determinam se sua estratégia faz sentido ou é mesmo possível. Christopher Cline e Joshua Husbands Neste artigo, discutimos o uso de CRTs para diversificar as participações em ações da sua empresa, sem responsabilidade imediata sobre o imposto sobre o rendimento, enquanto você apoia uma instituição ou faz acreditar. Elyse G. Kirschner e Carlyn S. McCaffrey O concedente - A fiduidade de anuidade retida (GRAT) é uma das melhores técnicas atualmente disponíveis para transferir ações da empresa ou outros ativos investidores para membros da família com pouco ou nenhum custo fiscal de propriedade ou presente. No entanto, mudanças legislativas propostas pela administração Obama teriam um impacto negativo sobre isso. Saiba mais sobre a técnica GRAT antes que as regras fiscais mudem. Joshua Husbands A célebre filantropia de Warren Buffet suscitou muito interesse em contribuir com instituições de caridade. Na Parte 2 desta série de artigos, saiba sobre a legislação tributária e de valores mobiliários associada a doações de ações da empresa para instituições de caridade e fundações privadas. Elyse G. Kirschner e Carlyn S. McCaffrey Você pode aproveitar os atuais regimes fiscais de transferência de presente, propriedade e poupança de geração. Transfira as grandes explorações de estoque da empresa fora de sua propriedade usando presentes e fianças. Carol Cantrell O planejamento tributário para aposentados pode ser mais desafiante que foi durante seus anos de trabalho. Você precisa monitorar constantemente todas as opções e participações em ações da empresa como parte de seu portfólio geral. A Parte 3 analisa as questões especiais que podem surgir após a sua aposentadoria, incluindo a Segurança Social que coordena com as distribuições mínimas exigidas para IRAs e seus 401 (k) movendo-se para outro estado e o gifting do estoque. Você deve ler os termos do seu plano de ações e acordo de concessão. Se o plano permitir a transferência após a morte aos beneficiários, você deve obter o. As opções não cobradas não são tributadas ou incluídas na sua propriedade. O valor de todas as opções de ações adquiridas, mas não exercidas, seria. Na data da morte, as ações de empresas de capital aberto geralmente recebem o. É semelhante ao tratamento tributário para quaisquer presentes de estoque. Você pode fazer presentes anuais para qualquer número de destinatários até o montante anual especificado, sem qualquer impacto fiscal. Os consultores financeiros muitas vezes dizem aos clientes uma participação substancial em ações para considerar fazer. A maioria dos planos de ações não permitem isso para opções de estoque ou estoque restrito durante sua vida (ou seja, transferível somente na morte), ou eles só permitem isso. Quando você é o fiduciário de uma garantia de renda garantida (GRAT) e o beneficiário durante o período de pagamento da anuidade, a proibição da lei de valores mobiliários sobre insider trading. A maioria dos planos de ações não permitem isso para ações restritas ou opções de ações. Os credores também não aceitam ações restritas como garantia porque. Suas oportunidades de planejamento imobiliário são mais eficazes com o estoque da empresa do que com as opções. Como regra geral, o contributo das próprias opções de ações para um CRT é bastante. Alguns especialistas assumem a posição de uma transferência de crédito AMT, pelo menos em um estado de propriedade da comunidade. Tenha muito cuidado, já que as ações do IRS e as novas regras encerraram o uso dessas técnicas. Antes dos desenvolvimentos recentes, alguns planejadores de impostos aconselharam. O uso de uma confiança cega vai além das proteções dos planos da Regra 10b5-1, mas tem mais restrições. Esses são fiduciários concedentes irrevogáveis com. As regras finais para ISOs que o IRS emitiu em 2 de agosto de 2004, permitem. Supondo que seu plano de ações permita isso e não permitiu que você nomeie um beneficiário, transferindo as opções adquiridas não exercidas para uma confiança viva. Começa a correr no dia seguinte à sua morte, que é quando o seu emprego é oficialmente encerrado. Benefícios do planejamento estadual de opções de ações transferíveis Os executivos altamente remunerados constantemente são confrontados com o desafio assustador de desenvolver um plano para transferir sua riqueza duramente ganha para seus Herdeiros da maneira mais eficiente de impostos possível. Até que a Comissão de Valores Mobiliários (quotSECquot) alterasse suas regras há vários anos, as opções de compra de ações (em oposição às ações adquiridas no exercício de opções de compra de ações) não figuravam de forma proeminente no planejamento imobiliário de um executivo, uma vez que a maioria das opções deveria ser não - transferível para tirar proveito da isenção de responsabilidade prevista na Seção 16 (b) da Securities Exchange Act de 1934 (a QuotExchange Actquot). A Regra alterada 16b-3 promulgada nos termos da Seção 16 do Exchange Act, no entanto, não exige que as opções sejam intransmissíveis para aproveitar a isenção prevista naquela regra. Uma vez que a Regra 16b-3 foi alterada, tanto os executivos quanto seus empregadores têm explorado as possibilidades de permitir a transferência de opções de ações para proporcionar aos executivos a oportunidade de reduzir os impostos sobre donos e imóveis. Até recentemente, no entanto, as empresas ficaram impedidas de tirar o máximo proveito da Regra 16b-3 alterada, porque o Formulário S-8, que geralmente é usado para registrar a aquisição de ações de acordo com o exercício de opções de ações, não cobriu a oferta e a venda De valores mobiliários que podem ser emitidos após o exercício de opções de compra de ações por qualquer pessoa que não seja o titular original da opção. Em 25 de fevereiro de 1999, a SEC anunciou alterações que permitem o uso do Formulário S-8 para registrar a oferta e a venda de valores mobiliários que podem ser emitidos após o exercício de opções que foram transferidas para membros da família. Este artigo discute as oportunidades de planejamento imobiliário disponíveis para os executivos através da transferência de opções de ações não estatutárias 1 para (ou para uma confiança para) membros da família e descreve questões fiscais, de valores mobiliários e de governança corporativa que devem ser consideradas. 2 DESENVOLVIMENTOS RECENTES NA LEI Regra 16b-3 Anteriormente, a Regra 16b-3 forneceu um porto seguro das provisões de lucro de curto prazo da Seção 16 (que geralmente requer o degargamento de lucros por parte de quotinsiders de qualquer compra e venda ou venda e compra de Títulos, incluindo opções, dentro de um período de seis meses) para um detentor de opções não transferíveis concedidas de acordo com um plano que atendesse aos requisitos da Regra 16b-3. Historicamente, as opções de compra de ações concedidas a executivos de empresas de capital aberto não eram transferíveis para se beneficiar da isenção de responsabilidade prevista na Regra 16b-3. Com vigência a partir de 15 de agosto de 1996, a SEC resgatou o requisito de não transferibilidade. De acordo com as regras atuais (após agosto de 1996), quotinsidersquot - diretores, funcionários e mais de 10 proprietários - podem transferir suas opções de ações não estatutárias com o benefício da isenção. Além disso, a Regra 16b-5 alterada nos termos da Lei de Câmbio prevê que até a aquisição e a alienação de valores mobiliários de capital estarão isentos da operação da Seção 16 (b) da Lei de Câmbio se forem: (a) presentes de boa fé ou ( B) transferências de valores mobiliários por vontade ou as leis de descendência e distribuição. Esta regra aplica-se especialmente aos membros da família e aos fideicomissários que fornecem alternativas favoráveis de planejamento imobiliário anteriormente indisponíveis para iniciantes. Para cumprir os requisitos de registro da Lei de Valores Mobiliários de 1933 (a QuotSecurities Actquot), as empresas públicas geralmente usam um Formulário S-8, um registro de registro simples, para cobrir a oferta e a venda por eles de títulos emitidos após o exercício de opções Concedido nos planos de opções de ações dos empregados. Antes das recentes emendas da SEC, o Formulário S-8 não estava disponível para uso em valores mobiliários que pudessem ser emitidos após o exercício de opções transferidas. Em vez disso, o emissor da empresa pública era obrigado a registrar a oferta e a venda de ações subjacentes a opções transferíveis em um Formulário S-3, que não está disponível para todos os emissores, ou um Formulário S-1, que é muito mais complexo e oneroso. Alternativamente, a opção "cessionário" receberia estoque quotrestrito e não poderá revender os títulos adquiridos após o exercício da opção transferida, sem isenção do cumprimento dos requisitos de registro do Securities Act. Isso geralmente exigiria uma venda feita de acordo com uma Declaração de Registro S-3 ou S-1 efetiva ou uma venda feita em conformidade com a Regra 144 promulgada nos termos do Securities Act. A Regra 144 exige, entre outras coisas, que a opção cessionário mantenha os valores mobiliários por um período de um ano antes de qualquer venda. As alterações mais recentes da SEC39 tornam o Formulário S-8 disponível para a oferta e venda por uma empresa pública de valores mobiliários que podem ser emitidos após o exercício de opções pelo membro da família de um funcionário ou por fideicomissos relacionados com a família que adquiriram as opções do empregado através de um presente ou doméstico Ordem de relações. Além disso, as regras permitem o uso do Formulário S-8 para a emissão de ações no exercício de opções pelos executores, administradores ou beneficiários da propriedade de um funcionário falecido. OPÇÕES DE AÇÕES NON ESTATUTÁRIAS As opções de compra de ações não estatutárias são opções que não se qualificam como opções concedidas de acordo com um plano de compra de ações de funcionários ou opções de ações de incentivo. Ao contrário das opções de ações de incentivo, que são reguladas pela Seção 422 do Código da Receita Federal (o quotCodequot) quanto ao subsídio máximo para concessões pelo empregador, não transferibilidade, tempos de exercício e status de emprego do detentor da opção, as opções de ações não estatutárias não possuem Regras de qualificação e podem ser concedidas a pessoas que não são funcionários (por exemplo, consultores). As condições colocadas nessas opções são especificadas pelo empregador no momento da concessão. Embora as opções de ações de incentivo ofereçam potencialmente um tratamento de imposto de renda mais favorável, as opções de ações não estatutárias têm um escopo mais amplo de oportunidades de planejamento imobiliário. ASPECTOS TÉCNICOS DAS OPÇÕES DE ACÇÕES TRANSFERÍVEIS Conseqüências do imposto sobre o rendimento Um opcionalmente não reconhece nenhum rendimento no momento da concessão de uma opção de compra de ações. Quando a opção for exercida, o adjudicatário reconhecerá a receita ordinária em um valor igual ao spread entre o preço de exercício da opção (o preço que o adjudicatário paga para exercer a opção) e o valor justo de mercado das ações na data do exercício . Quando uma opção é transferida por presente, o adjudicatário original reconhecerá a receita ordinária no momento em que o cessionário exerce a opção. A empresa que concedeu a opção possui as mesmas obrigações de retenção e reporte que teria no exercício de qualquer outra opção de compra de ações. Conseqüências do imposto sobre bens e donativos Os impostos federais sobre donos e imóveis são impostos sob um sistema unificado que, sujeito a certas exclusões e deduções, oferece presentes e propriedades com taxas geralmente variando de 37% a 55%. Se a transferência de uma opção para um membro da família se qualificar como um presente completo, na medida em que o seu valor de mercado justo exceda o valor anual de exclusão, 3 está sujeito ao imposto de presente federal nesse momento, e presumivelmente o imposto será menor do que em Uma data futura, quando seu valor foi apreciado. O crédito unificado disponível dos doadores contra impostos de doações e imóveis (atualmente 650.000 e agendado para aumentar para 1 milhão no ano de 2006) pode ser alavancado usando-o no momento em que a opção é de menor valor, abrindo assim a valorização futura de presentes e Imposto estadual. Uma vantagem adicional de transferir uma opção para um membro da família como um presente é que os impostos de presente são exclusivos de quottax (ou seja, nenhum presente ou impostos de propriedade são pagos em valores pagos como impostos de presente), enquanto que os impostos de propriedade são quottax inclusivos (ou seja, os impostos de propriedade são pagos Sobre os valores pagos como impostos estaduais), resultando em taxas de imposto efetivas mais baixas para presentes. Por exemplo, para fazer um presente de 3.000.000, o doador deve pagar 1.290.800 de imposto de presente federal por um custo líquido de 4.290.800. Para passar 3,000,000 para herdeiros sob uma vontade, custaria 5,868,445. Os impostos federais de presente são impostos ao doador e aplicam-se a transferências completas de propriedade por presente. Uma transferência de propriedade por presente é considerada completa quando o doador se separou de domínio e controle sobre a propriedade para não permitir que ele ou ela não tenha poder para mudar sua disposição, seja para seu próprio benefício ou para o benefício de outra. O presente está incompleto se, entre outras coisas, o doador se reserva o poder de nomear novos beneficiários ou de mudar os interesses dos beneficiários entre si. Até recentemente, era uma questão aberta se poderia haver um presente completo de uma opção não vencida (forçada). Em uma decisão de renda de 1998, no entanto, o IRS considerou que: a transferência para um membro da família, sem consideração, de uma opção de estoque não estatutária, é um presente completo na seção 2511 no final de (i) a transferência ou (ii) O tempo em que o direito do donatário de exercer a opção não está mais condicionado ao desempenho dos serviços pelo cedente. Em outras palavras, para fins de imposto sobre presentes, uma opção transferida não é um presente completo até que a opção seja totalmente adquirida (não favorável) . Esta decisão tem, em certa medida, atenuado o interesse na transferência de opções não vencidas, porque quando uma opção é totalmente adquirida, seu valor provavelmente será maior que o tempo original de concessão. No entanto, a partir de uma perspectiva de planejamento imobiliário, transferir a opção sob essas condições ainda remove a opção (e o estoque subjacente, se o opereário exercitar a opção) da propriedade da opção. Além disso, o pagamento de imposto sobre o rendimento pelo adjudicatário original no momento em que o cessionário exerce a opção elimina dinheiro adicional da propriedade da opção, sendo essencialmente um presente livre de impostos para o cessionário do passivo de imposto de renda. Outra questão em relação a uma opção transferida é como determinar seu valor. Em um Procedimento de Receita de 1998, o IRS forneceu uma metodologia para avaliar uma opção transferida para impostos de transferência de presente, propriedade e poupança de geração. O procedimento de receita aplica-se apenas à avaliação das opções de compra de ações compensatórias não negociadas publicamente em ações negociadas publicamente e prevê que os contribuintes podem usar um modelo de preços de opções geralmente reconhecido, como o modelo de Black-Scholes ou uma versão aceita do modelo binomial para valorizar a opção. (Algumas outras condições e requisitos também se aplicam.) A metodologia oferecida pelo procedimento de receita é meramente um porto seguro. Como é um porto seguro, oferece uma abordagem muito conservadora para avaliar uma opção. Um contribuinte pode querer obter aconselhamento profissional na obtenção de uma avaliação de um avaliador independente que possa resultar em uma avaliação mais baixa. DESENVOLVIMENTOS DE OPÇÕES DE ACÇÕES TRANSFERÍVEIS Questões Fiscais Como o valor da renda que um executivo reconhecerá após o exercício de uma opção transferida de um membro da família depende dos preços futuros das ações e o momento da responsabilidade tributária não pode ser previsto com certeza, corporações e executivos precisam dar cuidado Consideração sobre como o executivo poderá satisfazer uma obrigação de imposto retido na fonte potencialmente grande sobre o lucro quando reconhecido. Emissão de Valores Mobiliários A Seção 16 (a) da Lei de Câmbio exige que os insiders (diretores, diretores e acionistas superiores a 10%) arquivem relatórios públicos sobre transações em títulos de capital (incluindo opções) de suas corporações. De acordo com a Seção 16 (b) ao abrigo da Lei de Câmbio, os emissores podem recuperar os lucros realizados por esses iniciados de compras e vendas ou vendas e compras dos títulos de participação do emissor no prazo de seis meses. Em conjunto com as emendas às regras do Formulário S-8, a SEC emitiu emendas às regras de divulgação de procuração relativas ao relatório de opções que foram transferidas. A tabela de compensação resumida deve incluir opções outorgadas a um opção que posteriormente foram transferidas. Da mesma forma, tais opções devem ser incluídas na tabela de concessão de direitos de apreciação de opções (uma tabela requerida em uma declaração de procuração que fornece informações com respeito a concessões de opções de ações e direitos de valorização de ações). A SEC sugere, mas não exige, que a transferibilidade de uma opção seja divulgada. Problemas de Governança Corporativa Existe uma preocupação do ponto de vista da governança corporativa de que a transferência de opções para um membro da família diminui o valor de incentivo pretendido da concessão de opção. Para resolver essa preocupação, algumas corporações impuseram restrições quanto a quem as opções podem ser transferidas (como somente para familiares imediatos). A transferência também pode, por exemplo, ser condicionada à obtenção da aprovação do comitê de compensação de uma corporação ou ao cumprimento de diretrizes específicas de propriedade de ações. A alteração de um plano para permitir a transferibilidade de opções para os membros da família não exige a aprovação dos acionistas de acordo com a Regra 16b-3. No entanto, a lei corporativa estadual ou os termos de um plano podem, em algumas circunstâncias, exigir a aprovação dos acionistas dessa alteração. CONCLUSÃO As mudanças na Regra 16b-3, Formulário S-8 e recentes sentenças do IRS abriram novas oportunidades no planejamento imobiliário para executivos altamente remunerados. Os executivos agora têm a oportunidade de transferir opções de estoque não estatutárias para seus filhos ou outros membros da família através de um presente. Ao transferir uma opção antes do valor do estoque subjacente apreciar, os benefícios são um imposto imobiliário mais baixo e um menor, se houver, imposto presente presente. No entanto, antes de transferir uma opção, uma série de questões fiscais e outras devem ser consideradas. O conceito de transferência de opções de compra de ações aplica-se apenas a quotnonstatutoryquot stock options, uma vez que as leis fiscais proíbem a transferibilidade das opções de ações de incentivo (que não sejam de acordo com a vontade ou as leis de descendência e distribuição). Também deve ser observado que uma opção pode ser transferida apenas quando os termos do plano de opção ou o contrato de opções da opção de opção permitir tal. A exclusão anual é de 10 000 anos, por dono, indexada anualmente pela inflação. Os doadores casados podem optar por dividir os presentes para fins de impostos sobre presentes, resultando em uma exclusão anual de 20.000 anos por donatário. Rosenman amp Colin LLP rosenman 575 Madison Avenue Nova Iorque, NY 10022-2585 Telefone: (212) 940-8800 Fax: (212) 940-8776 805 15 th Street, N. W. Washington, DC 20005-2212 Telefone: (202) 216-4600 Fax: (202) 216-4700 101 South Tryon St. Suite 3601 Charlotte, NC 28280-0008 Telefone: (704) 373-0751 Fax: (704) 375- 3766 One Gateway Center Newark, NJ 07102-5397 Telefone: (973) 645-0572 Fax: (973)645-0573
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